Il consolidato chiude con ricavi per 295,1 milioni. La capogruppo registra una perdita di 157,8 milioni e un patrimonio netto negativo per 376,5 milioni. Via libera a deleghe fino a 290 milioni per il rafforzamento patrimoniale
The Italian Sea Group chiude il 2025 con ricavi consolidati per 295,1 milioni di euro, un Ebitda negativo per 99,2 milioni e una perdita netta di gruppo di 170,9 milioni. Sono i tre numeri che misurano l’impatto economico della crisi sul gruppo della nautica di lusso e che accompagnano l’avvio della manovra finanziaria: l’assemblea ha attribuito al nuovo consiglio di amministrazione deleghe per aumenti di capitale fino a 140 milioni e per l’emissione di strumenti finanziari partecipativi fino a 150 milioni.
Il bilancio consolidato, presentato all’assemblea degli azionisti, va distinto da quello d’esercizio della capogruppo The Italian Sea Group Spa. Quest’ultimo, approvato dall’assemblea, chiude con una perdita di 157,8 milioni di euro, che sarà integralmente rinviata a nuovo. Al 31 dicembre 2025 il patrimonio netto della società risultava negativo per 376,5 milioni.
La situazione patrimoniale si inserisce nella procedura avviata il primo luglio 2026 con il ricorso previsto dall’articolo 44 del Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza. Il Tribunale di Firenze ha assegnato alla società un termine, successivamente prorogato, per il deposito della proposta e del piano. Per effetto della procedura, ricorda TISG, non trovano applicazione alcune disposizioni del Codice civile relative alla riduzione del capitale per perdite e alla discesa sotto il minimo legale.
Sul bilancio pesa anche il giudizio della società di revisione. BDO Audit Services ha dichiarato l’impossibilità di esprimere un giudizio sul bilancio d’esercizio e sul consolidato al 31 dicembre 2025, oltre all’impossibilità di formulare conclusioni sulla rendicontazione consolidata di sostenibilità. Il Collegio sindacale, considerando anche le significative incertezze relative al presupposto della continuità aziendale, si è astenuto dal formulare una proposta sull’approvazione del bilancio.
BDO aveva inoltre rassegnato il 27 luglio le dimissioni dall’incarico di revisione legale previsto per gli esercizi 2021-2029. Alla data dell’assemblea nessuna delle società di revisione interpellate aveva presentato un’offerta in tempi compatibili con la riunione. La scelta del nuovo revisore sarà quindi sottoposta a una successiva assemblea, mentre BDO continuerà temporaneamente a esercitare le proprie funzioni nei limiti previsti dalla normativa.
È in questo quadro che assume rilievo la decisione dell’assemblea straordinaria di ampliare gli strumenti finanziari a disposizione del nuovo consiglio. Il Cda potrà deliberare entro cinque anni aumenti di capitale fino a un massimo complessivo di 140 milioni di euro, anche in più tranche e, nei casi previsti, con esclusione o limitazione del diritto di opzione. La delega contempla anche conferimenti in natura e la possibilità di convertire in capitale crediti verso la società.
A questa leva si aggiunge la facoltà di emettere strumenti finanziari partecipativi fino a 150 milioni di euro, che non costituiscono capitale sociale e non attribuiscono diritto di voto nell’assemblea generale. I due plafond raggiungono complessivamente 290 milioni, ma rappresentano massimali autorizzati e non risorse già raccolte. Sarà il consiglio a decidere se, quando e in quale misura utilizzare le deleghe.
La società colloca questi strumenti all’interno della manovra finanziaria in corso di definizione e indica tra le possibilità il rafforzamento patrimoniale attraverso l’ingresso di investitori terzi o accordi con i creditori. L’eventuale esclusione o limitazione del diritto di opzione potrebbe determinare una diluizione degli azionisti che non partecipassero alle operazioni, oggi non quantificabile.
L’assemblea ha infine rinnovato la governance. Il consiglio di amministrazione, composto da cinque membri e in carica per tre esercizi, sarà presieduto da Saverio Schiavone e comprende Giovanni Costantino, Sabrina Bruno, Massimo Mallegni e Gabriella Covino. Tutti provengono dall’unica lista presentata da GC Holding, titolare del 53,604% del capitale e del 69,795% dei diritti di voto. Gian Luca Ancarani è stato invece nominato presidente del nuovo Collegio sindacale.
Il passaggio assembleare lascia quindi al nuovo consiglio un doppio dossier: gestire un gruppo che nel 2025 ha prodotto 295,1 milioni di ricavi ma ha registrato un Ebitda negativo per 99,2 milioni e una perdita netta consolidata di 170,9 milioni, e definire la struttura della manovra necessaria al rafforzamento patrimoniale. Le deleghe fino a 290 milioni ne costituiscono uno degli strumenti; dimensione effettiva, modalità e soggetti coinvolti restano da definire nell’ambito della procedura.
